極氪造車三年圓夢IPO 吉利迎來“里程碑”時刻

近日，吉利汽車集團旗下高端電動品牌極氪更新紅鯡魚版招股書，計劃于5月10日以“ZK”為股票代碼在紐交所掛牌上市。據報道，極氪美股IPO定價每股ADS定價21美元，位于先前公布的18至21美元每股頂端。5月8日，極氪已獲得近5倍的超額認購，較原計劃提前一天結束認購。

待極氪成功登陸美股后，極氪成為史上最快IPO的新能源車企。從2021年成立到2024年上市，短短三年時間，極氪在高端純電市場屢奪銷冠，成為吉利新能源轉型的最佳樣本。

造車三年圓夢IPO 極氪有望迎來“盈利期”

過去幾年，蔚來、理想和小鵬汽車三家中國造車新勢力先后登陸美股，極氪是第四家赴美上市的中國造車新勢力公司。

此番赴美成功上市，極氪獲得了來自原有股東吉利汽車、寧德時代、Mobileye等投資者和股東的大規模認購。從招股書來看，極氪至多募集3.675億美元的資金，約合26.39億元人民幣，估值為51.3億美元（約370億元人民幣），這也讓極氪一躍成為2021年10月份以來赴美IPO的最大規模的中國公司。

今年以來，中國公司赴美IPO的規模已經跌入自2017年初以來的冰點。

整個一季度內，僅有6家中國公司在美國進行IPO，募集資金為4690萬美元，遠低于去年同期的4.28億美元。而極氪無論在募集資金規模、認購熱情還是估值方面，都極大地增強了中國企業的信心，進一步表明了美國市場和投資者對極氪造車潛力的認可。

目前，極氪共有極氪001、極氪009、極氪007、極氪X四款車型在售。其中，極氪001、極氪X等車型在國際市場收獲了不俗的口碑。此外，北京車展期間發布的極氪MIX也有望成為中高端MPV市場的有力競爭者。

從財務表現來看，極氪的營收和利潤正在正向發展，這也是極氪IPO成功的關鍵之一。吉利汽車集團2023年報顯示，極氪全年共實現了 516.4 億元的營收，同比增長高達 62.4%，虧損金額也從20.39億元收窄至 11.35 億元。而從銷量來看，極氪年銷量達到了11.87萬輛，同比增長65%，尤其是投資者最為關心的毛利率方面，2023年極氪實現了15%的整車毛利率，遠高于蔚來9.5%、小鵬-1.6%的整車毛利率，未來毛利有望覆蓋研發和供應鏈成本。

今年，極氪有望實現扭虧為盈。4月，極氪銷量再創歷史新高，當月交付16089臺，同比增長99%，環比增長24%，成為中國豪華純電市場銷量冠軍。今年1-4月極氪共交付49148輛，同比增長111%，成立至今極氪累計交付汽車超24萬輛，且部分產品的銷量超越蔚來和小鵬，市場表現出色。

吉利新能源體系力加持 極氪顯露長期投資價值

不過對極氪而言，上市并不是最大的挑戰，真正的挑戰在于如何讓國際資本市場認可其價值以及長期的發展潛力。而在吉利汽車集團的托舉下，極氪已邁出品牌國際化的關鍵一步。

海外市場方面，依托吉利全球化的協同創新能力，極氪足跡遍布歐洲、中東、東南亞地區，在瑞典、荷蘭、德國、沙特阿拉伯、阿聯酋、新加坡、泰國等地區開售并取得了超預期的成績，隨著極氪在全球市場知名度的提升，將有助于吸引國際投資者關注。

技術層面，吉利諸多資源加持，為極氪帶來極致的產品力優勢。隨著吉利在關鍵技術領域不斷突破創新，四電機分布式電驅、全棧800V高壓系統、衛星通信技術量產上車、SEA架構的高拓展性以及在自動駕駛、智能座艙等方面的投入，都為極氪產品帶來了獨家的競爭優勢，成為吸引投資者的關鍵要素。

鎖定融資渠道戰略布局后，極氪也將迎來更好的發展。極氪表示，所募集的資金將用于開發更先進的純電動汽車技術以及擴大產品組合、銷售和營銷以及擴展企業的服務和充電網絡、以及一般企業用途等。也就是說，其中將有相當一部分用于研發。近三年極氪的研發費用逐年增加，招股書顯示，2021年、2022年、2023年極氪研發費用分別為31.60億、54.46億、83.69億元。

接下來，極氪還會加大研發投入。當前，以自動駕駛為代表的智能化技術成為行業競爭焦點，小鵬、小米汽車、問界、理想、蔚來等多家車企都在加速NOA開城，極氪計劃擴充超2000人的智駕團隊，與Mobileye合作的同時，堅持浩瀚智駕研發。

關鍵的一點，極氪上市后仍將作為吉利汽車（0175.HK）的非全資附屬公司，迎著全球電動化浪潮乘風而上。面對全球市場情緒的低迷，極氪IPO重啟吸引全球資本，為電動化再添一把火，進一步彰顯吉利汽車集團在高端新能源市場的爆發力。日前，安信國際、東方證券等多家券商給予吉利“買入”評級，看好吉利汽車未來增長潛力。